Начавшийся с середины 1932 году постепенный выход Англии из мирового экономического кризиса выразился в медленном, неустойчивом подъеме ее экономики. В 1934 году выпуск промышленной продукции достиг уровня 1929 года.

Некоторое оживление английской экономики объяснялось и тем, что после 1934 года правительство с целью расширения военного производства субсидировало развитие металлургической, машиностроительной и других отраслей промышленности, а также проводило ограничительные меры по вывозу капиталов за границу, ввело протекционистские тарифы на продукцию машиностроительной и химической промышленности, регулировало импорт при посредстве лицензий.

Наконец, подъему английской экономики в 1934—1937 гг. содействовали преференциальные (предпочтительные) тарифы во внутриимперской торговле и привилегированное положение английской валюты благодаря существованию так называемого стерлингового блока, в который входили британские колонии и доминионы, Скандинавские страны, Португалия, Аргентина.

Однако осенью 1937 года в Англии начался новый экономический кризис. Индекс промышленного производства в 1938 году снизился примерно на 9—10 единиц по сравнению с докризисным уровнем 1937 годом. Давали себя чувствовать техническая и организационная отсталость промышленности и связанный с этим недостаточный рост производительности труда.


style="display:inline-block;width:300px;height:250px"
data-ad-client="ca-pub-0791478738819816"
data-ad-slot="5810772814">


style="display:inline-block;width:300px;height:250px"
data-ad-client="ca-pub-0791478738819816"
data-ad-slot="5810772814">

Даже в 1939 году 25% всех сталелитейных заводов, 33% шахт и 33% хлопчатобумажных фабрик располагали устаревшим оборудованием. Недогрузка производственного аппарата углубляла хроническую массовую безработицу. Число безработных в начале 1939 года достигло 2 млн. человек.

Сократились добыча угля, производство чугуна, строительство судов. Рост продукции происходил в основном в так называемых новых отраслях промышленности — автомобильной, авиационной, радиотехнической, химической, тогда как «старые», традиционные отрасли — каменноугольная, текстильная, судостроительная — по-прежнему переживали упадок.

Не наблюдалось и сколько-нибудь серьезного увеличения внешней торговли. В 1936 году ее объем был на одну треть меньше, чем в 1929 году (соответственно 1 326 млн. и 1 950 млн. фунтов стерлингов). Дефицит платежного баланса к 1938 году достиг 70 млн. фунтов стерлингов.